【外围投注】收储无益于行业脱困“恶意做空” 是伪命题

本文摘要:时隔10月上涨后,11月引起了铝价格加速暴跌的新浪潮。

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时隔10月上涨后,11月引起了铝价格加速暴跌的新浪潮。其中,上海铝的价格暴跌到了2008年金融危机加剧时更新的低价。这一轮的暴跌主要是由于成本的宽松和生产能力的扩大,铝的价格大大创下了年内新的低价。

在最近的市场传闻中,不应该参与制造商的拒绝。11月23日,中国有色金属工业协会向发改委提出建议,向国家购买90万吨铝、3万吨镍、40吨铟、40万吨锌,消化不足产量。另外,中国有色金属工业协会最近敦促监管机构调查中国有色金属市场是否存在“故意”的卖空不道德,监管机构考虑到上述催促,开始收集最近的交易记录信息。他指出,由于有色金属的价格持续暴跌,许多有色生产企业无法承受价格的下跌。

在年度利润审查的压力下,作为国企的许多有色金属大企业没有这种非市场不道德的可能性。以电解铝行业为例,即使地方政府补助电费后,企业也承受不了这样的低价损失。

根据10月的电力水平,西北、华南、华中地区的企业在得到电力补贴后,根据平均值的权重计算出每电解铝厂的成本为11400元/吨。但是,“故意做空”是非市场的不道德,短期内有可能减轻企业的压力。

将来,在不窒息本来应该出局的企业的情况下,在不妨碍市场强迫机制充分发挥的情况下,有助于充分发挥生产能力的提高和企业变革升级的积极性。笔者指出,如果假设收纳信息有错误,收纳后的铝价很可能会出现很多阶段性的声波。

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但是,声波后再次暴跌是一件大概率的事件,这有助于行业的逃脱。首先从库存的观点来看,截至11月23日,中国电解铝的社会库存达到97.8万吨。这个数据比年内高峰期的120万吨以上恢复了,相对于90万吨的收藏量,光靠社会库存是无法消化的,更何况一部分冶炼厂有数十万吨的库存。其次,从产量来看,国内电解铝行业的核心是生产能力不足。

收纳后,有些铝冶炼厂可能会去库存。预示价格浪潮,一些低成本的精炼厂再次扩大生产。中国电解铝生产能力预计年末突破4000万吨,实际产量3000万吨,生产能力利用率在70%左右。

根据亚洲金属网的统计资料,从今年年初开始,国内的电解铝减少了约215万吨,而追加生产能力降低了约280万吨。再次,现在中国电解铝行业的生产能力不足,都不是领导的生产能力。

预示着铝价格暴跌,新生产的生产能力都是新技术,是减少能源消耗量的生产能力,比如新疆和山东地区的追加电解槽大多在400千安培级以上。由于转入门槛低、建设工业总产值低和地方政府补助金相结合,生产能力的扩张冲动无法停止。最后,从现在的经济环境来看,收纳面临着一些制约条件。

一是收纳不符合中央生产能力的政策基调,反而不会改变不足的生产能力的扩大。二是存款必须设施的财政。

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在现在“高位快速增长”的压力下,财政支出扩大收益上升,储蓄的资金压力也很小。企业拒绝调查“故意做空”的不道德是开玩笑的,商品期货市场监管严格,低半透明,国内外价格同步特性意味着著“故意做空”是假命题。指出解决问题的产能不足的治本措施是提高有效的市场需求和扩大新的应用。

现在中央明确提出了“供给侧改革”,指出市场需求严重不足是结构性的,供给结构不符合中国消费结构的升级。以铝消费为例,建筑用的一般型铝、一次工业用铝材的供给不足,但汽车的轻量化、宇宙飞行中的高性能铝材的供给明显不足。

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